欧宝电竞官方网站一、2023 年 Q1 融资事件数与融资总额环比双降，更不及资本爆发的 2021 年，仅对比 2020 年同期实现缓慢增长。不过相比资金集中于头部企业的 2020 年，2023 年 Q1 为初创企业留出了更多发展空间。

　　二、资本市场有复苏的趋势，但热门赛道结构却发生了变化：数字疗法趋于冷静，海外虚拟护理爆发后热度未减，且护理护理业务逐步向专业化和精细化发展；生物医药方面，CXO 遇冷，但眼科、皮肤科、老年病和罕见病相关的创新药迎来了发展机会；医疗器械方面，此前火热的 IVD、AI+ 器械、脑科学等领域均出现融资额与融资事件数双降的情况，与此相反的是，骨科手术机器人和内窥镜机器人领域新兴企业在第一季度均有活跃表现。

　　三、国外投资机构重金押注基因治疗赛道，反复加注创新药企；国内投资机构表现趋于冷静，偏好 CXO、创新药和器械上游赛道。

　　六、A 股全市场注册制有望吸引更多企业上市；海外数字疗法标杆性企业上市后受挫，相关赛道企业受此影响转变发展方向。

　　src=2023 年 Q1，全球医疗健康一级市场共发生 722 起融资事件，融资总额约为 142 亿美元。相比 2021 年全年的资本大爆发和 2022 年 Q1 爆发余热，2022 年 Q1 的情况与 2020 年 Q1 更为接近，且较超出预期的 2020 年 Q1（需要指出的是，新冠肺炎疫情这一黑天鹅事件的冲击几乎没有影响 2020 年 Q1 国外医疗健康一级市场的投资热情，特别是国外资本市场经历剧烈震荡后，远程医疗、体外诊断、疫苗研发等相关领域的融资需求反而得到了更快响应）完成了稳定的细微增长；不过，比起 2020 年的资金集中度，2023 年 Q1 依然留有给初创企业的完成首轮融资的市场空间。欧宝电竞官方网站

　　src=2023 年 Q1，全球医疗健康产业共产生 35 起过亿美元融资事件，在 Q1 融资总额中占比约为 42%， 头部效应 的影响还在持续。

　　尽管此前就凭借大额融资与其他领域拉开差距，但 2023 年 Q1 生物医药在千万级美元这一金额区间的优势愈发突出，约为位居第二的数字健康的两倍。

　　与 2020 年以来千万美元级项目占主导地位的局面不同，2023 年 Q1 以百万美元级融资项目主导，且多为医疗器械和数字健康领域的初创企业。

　　src=2023 年 Q1，全球范围内除医药商业以外的领域融资总额均较 2022 年同期有所减少。医疗器械和数字健康领域在 2023 年第一季度遇冷，融资总额环比下降超 50%。

　　医疗器械方面，投资机构出手谨慎，单笔融资额减少，仅部分高壁垒赛道获大额融资。2023 年 Q1 器械领域融资总额环比下降 57%，事件数仅减少 10 起，共产生 2 起过亿美元融资，融资额主要集中在百万美元级，获得大额融资的企业位于心衰、脑机接口、再生医学这类高壁垒赛道，例如完成近亿美元 A 轮融资的人工心脏研发商永仁心和完成 1 亿人民币 A+ 轮融资的再生修复材料研发商瑞泰生物。

　　src=2023 年 Q1，生物制药、医疗信息化、互联网 + 医疗健康、其它耗材等标签热度较高。

　　从轮次来看，投资机构依旧偏好早期项目，A 轮之前的融资共有 298 起，占总事件数的 41%。仅少部分企业走到 D 轮以上，这些企业拥有或者即将获得商业落地产品，例如：和美药业完成近 3 亿元 D 轮融资，目前已有两个品种三项适应症进入临床 III 期；海杰亚医疗自主研发的复合式冷热消融设备康博刀已进入我国创新医疗器械特别审查绿色通道。由此可见，现在投资机构一方面重点关注早期项目，一方面持续加注有一定商业落地能力的企业。

　　src=与 2022 年 Q1 相比，生物医药领域获得融资的数量和披露的融资总金额都出现了下滑。然而，在低迷的融资市场中，细胞和基因治疗成为一缕亮光，吸引了众多投资方的关注。本季度融资轮次主要集中在 A 轮阶段，占比 23%，其中种子 / 天使轮和 B 轮持平。

　　国内细胞与基因治疗领域在本季度捷报频传，华毅乐健、嘉因生物、辉大基因、本导基因、安龙生物和诺未科技等产品相继获批 IND，也意味着国产 AAV 基因疗法正走向与产业链相互促进、良性发展的快车道。由于 CGT 疗法生产和研发成本较高，且工艺流程复杂，使得 CGT 领域相比传统制药更加依赖 CDMO，且需求持续性更强。CGT 行业的持续火热和巨大前景的展望，更是为 CGT CDMO 的市场发展添了 一把火 。

　　src=2023 年 Q1，全球手术机器人领域共产生 11 起融资总额超 1 亿美元，融资集中在早期，骨科手术机器人和腔镜手术机器人获得融资的企业偏多。

　　2022 年手术机器人赛道共产生超 8 亿美元融资，2023 年 Q1 热度持续高涨。资本如此关注手术机器人早期项目或许与产品落地相关，据药监局数据，2022 年手术机器人赛道 15 款产品获批，2023 年 Q1 就有 9 款产品拿到 NMPA 注册证。

　　预计手术机器人赛道融资热度会持续增长。2023 年 3 月，工业和信息化部、教育部、公安部等十七部门联合发布《 机器人﹢ 应用行动实施方案》引发社会各界高度关注。

　　src=src=以美国为代表的医疗健康领域的离职潮影响持续：2022 年美国劳工部数据显示，9 月，美国医疗保健和社会服务部门有超过五十万人辞职。此外，美国医学协会年初的一份报告显示，五分之一的医生计划在两年内离开医疗领域。受此影响，自 2022 年 Q4 起，虚拟护理领域迎来融资热，除疫情危机减弱后，公众对虚拟技术愈发适应外，更重要的原因是医疗保健专业资源仍然缺乏，而各大虚拟护理平台可以有效联动医院端和家庭内部，提供专业服务。

　　值得一提的是，迈入 2023 年后，相关企业的业务变得愈发细分，除面向医院的护理资源调配平台和医生工具外，针对母婴、具体病种而非综合慢病、老年人居家护理等细分的高端服务进一步发展，并赢得吸金能力。

　　src=2023 年 Q1，投资全球医疗健康最为活跃的机构是 Google 旗下的投资基金 GV 和医疗行业垂直投资基金 OrbiMed。

　　与 2022 年 Q1 相比，国外投资机构下注总数维持常态，欧宝电竞官方网站但国内投资机构在 2023 年初明显放缓脚步，仅有启明创投和元生创投两家机构进入全球活跃投资机构 TOP10。

　　具体来看，国外专注于基因治疗技术的药企多次获得构加注，且融资金额集中在过活跃投资机亿美元级。例如：基因编辑技术开发商 Aera Therapeutics 成立后两次获得 GV 加注，其独有的递送技术平台有望将基因疗法、mRNA、RNAi、反义寡核苷酸（ASO）、基因编辑系统等不同载荷精准递送到广泛的人体组织和器官中，大幅度扩展这些疗法治疗的疾病范围。此外获得活跃投资机构青睐的还有遗传基因药物研发商 Chroma Medicine、基因技术研究商 Metagenomi、基因组药物研发商 Ensoma 等多家药企。

　　src=2023 年 Q1，启明创投出手 9 次，元生创投和红杉资本中国基金、毅达资本在本季度投资榜中分别以 7、6 起投资位列其后。

　　与 2022 年 Q1 红杉资本中国基金本季度出手数量高达 22 次，启明创投和高瓴创投分别出手 14、13 次这些数据相比，国内投资机构在本季度表现趋于冷静。

　　具体来看，国内活跃投资机构偏向 CXO、创新药和器械上游赛道。CDMO 服务提供商欧利生物和 CRO+CDMO 服务提供商康龙生物获得两家活跃机构同时加注；元生创投两次出资影像上游领域的博思得；为药企提供过滤耗材的赛普过滤获得毅达资本、惠每资本和汉康资本这三家活跃机构加注；还有小分子新药研发商征祥医药、肿瘤免疫细胞产品开发商原启生物、药物研发服务商美诺医药等多家创新药企获得活跃投资机构青睐。

　　src=据动脉橙产业智库显示，2023 年 Q1，在 A 股、美股以及港股上市企业共 34 家，不及 2022 年同期；公开披露的募集总额约 13 亿美元，仅为 2022 年同期的约四分之一。

　　尽管美股并未如预期快速回暖，但国内却有了新趋势：中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见（ 征求意见 ），标志着 A 股全市场注册制将正式展开，更加包容的主板上市流程有望吸引国内更多医疗健康企业。

　　src=具体到受挫最为严重的数字健康领域，需要指出的是，已经上市的三家数字疗法标杆性企业股价并不乐观：Akili 登陆纳斯达克开盘首日就因股价波动剧烈被迫多次暂停交易，截至 2023 年第一季度，股价较最高点跌去 81%；Better Therapeutics 则下跌超过 87%。而 Pear 于 2023 年 4 月申请破产清算前，欧宝电竞官方网站已经亏损 1.234 亿美元，收入仅为 1270 万美元。

　　这一局面也影响到相当数量的数字健康企业对为未来发展的预期，一些步入成熟期的企业优先选择继续融资而不是上市，并重新调整业务。不过，尽管目前数字疗法在二级市场折戟，但当前面临的诸如定价高、盈利模式不清晰等问题也未其他发展中的企业提供了参考，未来市场也有望看到相关企业向新的方向探索。

　　src=2023 年 Q1，全球医疗健康融资事件发生最多的五个国家分别是美国、中国、英国、法国和德国。

　　2023 年 Q1，美国以 295 起融资事件，95.63 亿美元（约 658 亿人民币）融资领跑全球，中国紧随其后；中美囊括所有国家融资总额的 86%，融资事件的 76%。

　　此外，欧洲国家加大对生物医药的研发、生产的投资力度，生物医药创新出现强劲发展走势。尤其是法国和德国的医疗融资热度大幅上升，跻身五大热点地区之一。

　　src=2023 年 Q1 中国医疗健康投融资事件发生最为密集的五个区域依次是江苏、上海、广东、北京和浙江。

　　江苏累计发生 59 起融资事件，筹集资金 5.02 亿美元（约 35 亿人民币），是上半年融资事件数量最多的城市。继 2020 年度融资事件数超过北京后，在本季度的表现中继续领先于上海。

　　江浙沪地区仍然是中国医疗健康创新的中坚力量，134 起融资事件包揽了全国 2023 年 Q1 医疗健康融资的半壁江山。